|
【 第一幕墙网 】
3月份，玻璃期货与现货走出了背离的行情。玻璃期价跟随股指期货弱势调整，但现货价格保持稳定。3月27日，主力1309合约收于1455元/吨，较2月末的1582元/吨，下跌127元/吨，1309合约持仓减仓近5万手，达到50万手。 在各地建筑工程逐渐开工的背景下，现货企业最初信心较强，在3月召开的华东地区玻璃企业会议上，大家商定每吨平均提高出厂价格40元/吨，但最终只上调了16元/吨左右。到月末，随着各地出台房地产细则，玻璃期价开始震荡下挫，现货价格也有所松动，市场信心减弱。3月27日，张家港华尔润5mm玻璃价格为1472元/吨，较上月末上涨8元/吨，昆山台玻出厂价格为1560元/吨，较上月末上涨8元/吨。 我们综合认为，玻璃期价在4月份下跌风险加大，生产企业需要防范价格下跌风险，对库存进行卖出保值，一般投机者应采取逢高沽空的空头策略。 一、房地产调控压制玻璃期价 按照计划，3月末各地将陆续出台房地产调控细则。最先公布的广东省调控方案，虽然执行细节上仍然不够具体，但调控的态度较为明确，这成为未来一段时间，压制玻璃期货价格的主要因素。 不过，也正是地产调控政策引发了市场的恐慌情绪，各地商品房销售井喷。从1到2月份的统计数据来看，商品房销售同比增长49.5%，大幅高于去年12月的1.8%。1到2月的房屋新开工面积同比增长14.7%，同样远高于去年12月的-7.3%。一方面是房地产调控的政策预期导致玻璃期价下滑，另一方面，较好的房地产市场给了现货企业一定的信心，现货价格得以保持稳定。 二、2月份汽车销量同比下降 3月11日，中国汽车工业协会公布了今年2月份的汽车销售数据。受到春节因素影响，2月份我国汽车销售量同比下降13.6%，此前的1月份，我国汽车销量达到203万辆，同比大幅增长46%。两个月合并计算，汽车销售同比则增长14.7%。我们预计，2013年，在促进内需的指引下，我国汽车销量同比增速将有所增长。2012年中国销售汽车1,930.64万辆，同比增长4.33%。中汽协此前预计，今年中国汽车销量将增长7%左右。 三、产能继续增加，库存有所提高 3月份，现货企业玻璃库存有所增加，且新增产能明显，全行业供应压力仍然较大。2012年末全国共有284条浮法玻璃生产线，较上年增加19条生产线，平板玻璃总量约为4080万吨，较上年度的3689万吨，增加约10.6%。 2013年的前3个月，有6条新的生产线点火生产，合计新增日熔化量4500吨/天。预计2013年，我国还将新增10条浮法玻璃生产线，平板玻璃总产量预计达到4398万吨，同比增加7.8%，增速略有放缓。这样，我国玻璃总产量已连续24年居世界第一，占全球总量超过50%。 同时，由于梅雨季节，天气闷热潮湿，玻璃存放困难。3、4月份容易成为上半年的价格低点。 四、操作策略 我们认为，“国五条”出台以后，玻璃期货市场信心受到较大影响，随着各地细则出台，二手房成交量或急剧下降，并对一手房产生利空影响。玻璃期价在4月或维持震荡偏弱格局，下跌风险加大。 从具体操作来看，玻璃生产企业需要防范价格下跌风险，对常规库存进行卖出保值，数量可以占到库存的30%。下游加工企业若需要采购玻璃，可尽量在远月期货合约上进行采购，降低采购成本，又节约了仓储费用。 但一般投机者来说，可以采取逢高沽空的空头策略，仓位控制在30%以内。 |
